2024迎降息年 非投等債績昂

2024迎降息年 非投等債績昂

圖/Pixabay

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全球非投資等級債券基金近期績效表現

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根據芝商所(CME)FedWatch工具統計,聯邦基金期貨投資人預測,美國聯準會在2024年1月會議利率按兵不動的機率爲85.5%,3月降息1或2碼的機率達82%,遠高於一個月前的21%。降息週期即將啓動,帶動債市全面大漲,近一週包含全球非投等債、美國科技非投等債在內之主要債券指數,皆有0.6%~0.8%不等的漲幅。

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市場普遍認定美歐央行將同時間降息,而英國央行則將維持較長的高利率時間,惟降息幅度亦將超過5碼,2024年將成爲「降息年」,預期全球非投等債與科技非投等債表現將更具吸引力。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示,在降息週期情境之下,將帶來更低的利率和市場波動,尤其弱勢美元和全球殖利率曲線的多頭將利好信用債券的利差交易。在科技非投等債,看好基本面改善和高殖利率的支撐,尤其科技產業2024年盈餘預估將逐季攀升。

此外,低利率環境、低債務到期、高產業透明度、高殖利率特性更使得科技債信用利差有更大的收斂潛力。

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展望2024年,臺新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示,主要國家最早降息估計落在2024年第二季,非投資級債有上漲空間,不過,預期2024年利率水準維持相對高檔的情況下,違約風險恐增加,違約家數增加,優先擔保非投資級債在「優先」及「擔保」雙優勢下,讓投資人獲得較佳的資本保護,在市場大幅波動時,優先擔保公司債防禦效果更明顯,表現相對穩健。

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操作方面,李怡慧建議,可增持B評級券,產業上,看多能源、休閒旅遊,能源價格受供給需求雙方面支撐,疫後休閒旅遊願付價格提高,足以應對潛在的通膨風險。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出,2024年非投資等級債及可轉債能見度相對較高。其中就非投資等級債,市場發債公司致力於降低債務比重,整體信用體質仍佳。評估2024年違約率大幅攀升機率較低,可望維持低於歷史均值。就價值面而言,非投資等級債平均收益率爲8%~9%,折價及較高的利息收入都帶來了資本利得空間及抵禦波動性的能力。

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